P2P行業(yè)近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，平臺(tái)數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，覆蓋的業(yè)務(wù)范圍越來(lái)越廣闊，資金成交量也屢屢刷新歷史數(shù)據(jù)，5月國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量更突破6000億。在繁榮發(fā)展的背后，P2P平臺(tái)同質(zhì)化的趨勢(shì)也愈加明顯，知名大平臺(tái)的服務(wù)模式，產(chǎn)品流程都成為許多新平臺(tái)的模仿對(duì)象，使普通的P2P商業(yè)模式漸成紅海。

　　尤其是BAT幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭(百度、阿里、騰訊)與金融巨頭進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融之后，憑借雄厚的資金實(shí)力、用戶基數(shù)、流量基數(shù)，使中小P2P企業(yè)的生存環(huán)境日益惡劣?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的每一天都彌漫著看不見的硝煙。

　　為了打破同質(zhì)化困境，各家P2P平臺(tái)開始探索細(xì)分市場(chǎng)，競(jìng)相在旅游、租車、牧業(yè)、餐飲業(yè)、融資租賃等細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ页雎泛退{(lán)海，在熟悉的行業(yè)創(chuàng)新差異化產(chǎn)品，獲得差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和生存空間，成為網(wǎng)貸行業(yè)一個(gè)新的風(fēng)向，而在這些垂直領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)中，寄生于融資租賃業(yè)的e租寶A2P平臺(tái)算是聲勢(shì)比較大的一家。在登陸央視《新聞聯(lián)播》前黃金廣告時(shí)段、贊助多個(gè)衛(wèi)視節(jié)目后，e租寶快速打開了品牌知名度。作為一家上線不到一年的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，e租寶的成交量已超過(guò)100億元，近期日成交量超過(guò)1億元，短時(shí)間內(nèi)已成為業(yè)內(nèi)規(guī)模排名靠前的網(wǎng)貸平臺(tái)，引起不少媒體關(guān)注。

　　那么何為A2P模式呢?這要從融資租賃開始說(shuō)起。融資租賃(Financial Leasing)又稱設(shè)備租賃(Equipment Leasing)或現(xiàn)代租賃(Modern Leasing)，是指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。比如A買了設(shè)備供B 使用，B給A 租金，等到合同結(jié)束，B就差不多把設(shè)備的價(jià)值都用完了，或A低價(jià)將設(shè)備賣給B。就相當(dāng)于B買了臺(tái)設(shè)備，只不過(guò)沒(méi)有錢一次買下來(lái)，A有錢，A替他買下來(lái)，以后B就分批還給A錢還有利息。 融資租賃是一種以設(shè)備為載體，集貿(mào)易、金融、租借為一體的融資交易模式，具有融資、融物的雙重功能。其模式被業(yè)內(nèi)人士形象地比喻為“租雞生蛋，賣蛋還租”，在一定程度上能夠幫中小企業(yè)解決資金壓力。

　　根據(jù)“前瞻產(chǎn)業(yè)研究院”數(shù)據(jù)顯示，2011年，美國(guó)融資租賃產(chǎn)業(yè)的滲透率就已超過(guò)20%，著名企業(yè)諸如通用、卡特彼勒等都通過(guò)這一模式進(jìn)行商業(yè)運(yùn)營(yíng)。

　　融資租賃業(yè)大眾知名度不高，但利潤(rùn)較高，在2012年被評(píng)為最受矚目的“蒙頭賺大錢”的行業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺(tái)的快速發(fā)展與眼球效應(yīng)，則讓更多的目光注意到融資租賃這個(gè)行業(yè)。

　　e租寶的A2P模式，是在融資租賃的基礎(chǔ)上順勢(shì)而生，這種模式主要專注于融資租賃行業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，即把融資租賃公司的債權(quán)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)轉(zhuǎn)讓給眾多中小投資者，使中小投資者分享了融資租賃企業(yè)的較高利潤(rùn)，而融資租賃公司的資金存量則被盤活，企業(yè)快速發(fā)展的資金瓶頸被打開。e租寶在其中的角色是提供融資租賃交易信息，實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，優(yōu)化融資租賃市場(chǎng)投資結(jié)構(gòu)。如果借用現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)+的流行說(shuō)法，e租寶的A2P模式可稱為“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”模式。

　　現(xiàn)在有名頭的P2P公司基本上都有“含著金鑰匙出生”的背景，比如余額寶背靠阿里，陸金所背靠平安，e租寶則是在鈺誠(chéng)集團(tuán)支持下創(chuàng)立，是國(guó)內(nèi)最大的中外合資融資租賃企業(yè)之一，對(duì)融資租賃行業(yè)的了解，是e租寶涉及此一領(lǐng)域的前提。

　　還有另外兩個(gè)較大的背景值得關(guān)注。其一是融資租賃行業(yè)的高速發(fā)展。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年底，全國(guó)融資租賃企業(yè)已達(dá)到2100家，市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)了3萬(wàn)億元，與去年相比增幅達(dá)52.4%。未來(lái)5年融資租賃的規(guī)模很可能會(huì)達(dá)到10~12萬(wàn)億。從根本上說(shuō)，正是因?yàn)槿谫Y租賃行業(yè)發(fā)展的太快，導(dǎo)致資金需求缺口日益凸顯，現(xiàn)有融資渠道遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足融資租賃行業(yè)旺盛的資金需求，才催生了e租寶這種讓互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與融資租賃“聯(lián)姻”的商業(yè)模式，以拓展融資租賃行業(yè)資金來(lái)源渠道，盤活融資租賃的存量。

　　其二是政府對(duì)融資租賃行業(yè)的重視。融資租賃是一種金融、貿(mào)易和服務(wù)相結(jié)合的新型金融業(yè)態(tài)，是繼信托、基金之后又一新型大規(guī)模金融工具產(chǎn)業(yè)，在拉動(dòng)社會(huì)投資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、拓寬企業(yè)融資渠道和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著積極的作用。2013年年底，李克強(qiáng)指出，金融租賃業(yè)是中國(guó)未來(lái)的新高地，國(guó)家要培育這個(gè)行業(yè)發(fā)展起來(lái)。2015年5月，國(guó)務(wù)院公布了由李克強(qiáng)總理簽批的《中國(guó)制造2025》，大力提倡發(fā)展融資租賃，促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　具體到e租寶A2P模式的特點(diǎn)，與一般P2P不同，它是以真實(shí)融資租賃交易為基礎(chǔ)，融資租賃公司對(duì)項(xiàng)目中的租賃設(shè)備擁有所有權(quán)，租賃設(shè)備的公司僅有使用權(quán)，因此能相當(dāng)程度上降低借款方的不還款意愿，在風(fēng)控上更有優(yōu)勢(shì)。

　　根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的報(bào)道，具體而言，A2P模式具有兩道整體風(fēng)控流程。首先由融資租賃公司實(shí)施第一道風(fēng)控措施，在與企業(yè)進(jìn)行租賃交易時(shí)，派遣盡調(diào)組對(duì)承租人從企業(yè)股東背景、管理團(tuán)隊(duì)能力、資源匹配度、企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況等各方面入手，進(jìn)行綜合評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)把關(guān)。融資租賃公司本身必須是行業(yè)內(nèi)的實(shí)力型企業(yè)，以此保障債權(quán)優(yōu)質(zhì)性。

　　第二道風(fēng)控，即e租寶平臺(tái)在引入這些優(yōu)質(zhì)債權(quán)時(shí)，第一，要對(duì)融資租賃企業(yè)進(jìn)行甄選，針對(duì)融資租賃公司的注冊(cè)資金、在行業(yè)內(nèi)的知名度、過(guò)往運(yùn)營(yíng)中的業(yè)績(jī)情況等重要信息進(jìn)行嚴(yán)密核查與篩選;第二，債權(quán)項(xiàng)目是否在真實(shí)交易中已經(jīng)形成，產(chǎn)生債權(quán)的過(guò)程中涉及的重要文件信息，均需要進(jìn)行嚴(yán)格的審閱和相關(guān)披露。

　　在模式創(chuàng)新的同時(shí)，e租寶平臺(tái)在網(wǎng)貸行業(yè)較早引入了保理機(jī)制，保理機(jī)制是一種在中國(guó)征信體系不完善的情況下，充分結(jié)合投資人的投資習(xí)慣、進(jìn)一步保障投資安全的制度安排。簡(jiǎn)單的說(shuō)，保理其實(shí)是一種以應(yīng)收賬款為核心的債權(quán)交易方式。對(duì)于融資租賃業(yè)務(wù)而言，其中的租賃收益相當(dāng)于融資租賃公司的應(yīng)收賬款權(quán)益。

　　融資租賃目前在中國(guó)的滲透率只有3%，但在歐美已經(jīng)達(dá)到10%以上，可見在中國(guó)融資租賃業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)空間非常大，而這也是e租寶模式的發(fā)展空間--只要在風(fēng)控和誠(chéng)信問(wèn)題上把好關(guān)。

　　如果作為一種創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融模式加以研究，e租寶前期所取得的快速發(fā)展，很重要一點(diǎn)在于它不但找到了模式，還抓住了趨勢(shì)。

　　如著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫元?jiǎng)P所講，一個(gè)國(guó)家在高速增長(zhǎng)的過(guò)程中，大量的投資尤其基礎(chǔ)設(shè)施的投資、硬件的投資，租賃其實(shí)是最重要的金融手段，中國(guó)金融租賃的份額還是非常低的，這里面的空間非常大。理財(cái)，租賃金融都是風(fēng)口。過(guò)去30年大家把資金投入到購(gòu)買資產(chǎn)，投資，變成一大堆資產(chǎn)，怎么樣讓資產(chǎn)再釋放流動(dòng)性出來(lái)，是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融能做的大貢獻(xiàn)之一，僅僅e租寶一家還不夠，希望能有更多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能涉足這一領(lǐng)域。