俗話說，“是騾子是馬，拉出來遛遛。”截至目前，A股、H股房企中報業績披露已基本接近尾聲。轉型路上，誰更勝一籌?

　　9月2日，東原地產(00668，HK)對外披露了公司半年報，作為房企中的小盤股，其業績報告并未引起太多關注。數據顯示，其今年上半年錄得收益1270萬港元，雖同比下跌35.2%，但公司權益持有人實現溢利270萬港元，扭轉了去年同期虧損930萬港元。

　　報告期內，東原地產旗下物業投資貢獻收益480萬港元，同比減少55.56%，實現除稅前虧損40萬元，而去年及前年溢利均為390萬元。

　　區別于重慶“東銀系”旗下的“兄弟”迪馬股份重在房地產開發，東原地產主打的是物業投資，并主要由子公司重慶寶旭商業運營“東東摩”商場項目。但東原地產預計，受網購等嚴重沖擊，年內“東東摩”租金收入將會下跌。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，如果房企僅是扭虧，似乎沒太大意義，但關鍵點在于東原地產的融資租賃業務貢獻收益約780萬元，該收益指標占了東原地產上半年收益的半壁江山，并錄得除稅前溢利520萬港元。

　　實際上，融資租賃業務正是東原地產自去年以來頗為看好，且斥巨資押注轉型的重要戰略方向。上述多項相關業績反差，也預示著東原地產已成為當前房企中初步實現成功突圍、轉型的第一例。

　　去年10月份，重慶“東銀系”旗下的上海東勝投資、東盈環球投資與江淮動力合作出資2800萬美元，在上海自貿區注冊成立了東葵融資租賃(上海)有限公司(以下簡稱“東葵融資”)。其中，東盈投資作為東原地產附屬公司，最初持有東葵融資58.93%的股權。

　　今年3月份，東盈投資向東葵融資繼續注資2.18億港元，其最新持股占東葵融資增資之后約4億元注冊資本金的77.68%。

　　去年底，東葵融資已攬得一筆涉及一家煤礦公司售后回租的買賣，墊付價值8880萬港元。東原地產透露，今年上半年，其還參與兩家醫院的醫療設備回租業務，涉及總價值8450萬港元。

　　記者注意到，去年以來，包括中房地產、金科股份、中天城投、華夏幸福等房企也參與了融資租賃交易，但與東原地產試水該業務明顯不同，他們更多借助融資租賃解決資金饑渴。不過，中天城投等部分房企近期也在籌備設立融資租賃公司。

　　“現時有超過10個設備回租的項目正在洽談中，項目主要來自醫院和國企，部分項目計劃在2015年下半年投放資金，部分資金會通過銀行貸款融資。”東原地產透露。

　　除了押注融資租賃之外，東原地產通過全資子公司漢鼎投資參與了以色列蘇爾芯片公司的B輪優先股融資，投資額3120萬港元，取得標的公司27.78%股權。

　　在東原地產看來，蘇爾芯片作為一家外資太陽能技術公司，將在物聯網尤其是農業物聯網，以及光能電池技術方面迎來大商機，預計其未來4年毛利率從25%提高到48%。

　　東銀集團一位前員工表示，東原地產無論是轉型融資租賃，還是參股蘇爾芯片，主要借助了東銀旗下傳統制造業轉型升級所帶來的機遇，像江淮動力已更名智慧農業，與之存在產業鏈上的協同性。